关税贸易战入白热化阶段，药企怎么包围？

liukang20242周前 (04-18)吃瓜入口790

（美东时刻）4月9日，继将原定对我国加征34%的关税进步至84%后，美国总统特朗普再次宣告将加征关税进步至104%，以应对我国对美国进口产品84%关税的反击，后，美国对我国出口到美国的产品关税添加至125%。

据悉，在之前关税为34%时，曾发布过关税豁免名单，豁免了药品在内的许多产品的关税，可是在4月8日时，特朗普在宣布说话时称美国将对药品征收关税，特朗普表明美国并不出产自己的药品和其他改进健康的产品，美国付出药品的价格往往比有药品出产的国家高出很多倍，一旦对药品征收关税，制药公司将在美国开设工厂，因为美国是“最大的商场”。虽然现在仍未发布详细的关税税额，但其发生的影响着实不容小觑。

我国医药出口受限

质料药

揭露材料显现，2024年，我国对美出口质料药已达到45.2亿美元，占美国API（活性药物成分）进口量的40%，美国对抗癌药、抗生素等要害药品的质料药依靠度高达30%～75%，如对药品加征104%关税将直接推高美国药企的收购本钱。因为美国短期内难以找到代替供给源，我国出口企业或许经过涨价或调整赢利空间转嫁部分本钱，或许是经过其他国家中转至美国来逃避高额关税。可是，需求清晰的是我国质料药出口长时刻依靠贱价战略，2024年出口单价同比下降6.1%，企业赢利空间已受揉捏，高关税环境下，低附加值质料药企业或许被逼退出商场，而具有技能壁垒的维生素、激素类等种类归于刚需质料药，在必定程度上豁免关税，有关商家的订单还不算紧缩。

药品

据统计，2024年我国对美国出口的西药制剂总额为11.5亿美元，占制剂总出口额的16.55%，关税的添加，必将导致本钱的上涨，以至于出口额的削减。关于创新药企业而言，创新药受影响相对较小，其毛利率高，本钱传导简单，但也不行忽视，比方抗肿瘤药物，君实生物的特瑞普利单抗中美价格差价可达33倍，叠加关税之后，还有必定的赢利空间，但高额关税也对商场带来了较大冲击；关于仿制药企业，影响相对更大一些，美国仿制药收购商赢利菲薄（如连锁药房CVS净赢利率仅2%），难以消化本钱上涨，或许迫使我国供给商承当部分丢失，乃至停产贱价药品，致使药品供给链呈现减缩、开裂等状况，加重美国商场缺少危险，也迫使国内企业转向其他商场，比方“一带一路”国家以下降影响。此外，关于恒瑞医药这样海外出售占比仅有2.56%的企业来说，关税进步的影响是有限的。

创新药出海

走运的是，创新药出海的出海方法以License-out（授权协作）、NewCo形式为主，License-out归于常识产权买卖，首要触及常识产权和服务的跨境搬运，而非什物产品，不受产品关税影响，NewCo形式的影响则取决于协作形式和供给链布局，或许会因供给链遭到必定的影响，但相对较小。因为关税仅对异地出产的药物起作用，我国药企或其MNC协作方或许经过创新药出海在内的多种出产搬运方法或许委外出产进行危险躲避，防止关税带来的影响。

美国药进我国亦受限

针对美国不合理的关税制定方针，国家坚决对立，并予以反击，于4月8日提出对一切美国进口产品收取84%的关税。

揭露材料显现，我国进口美国原研药和创新药占我国整个医药商场的比重分别为70%和9%，高端肿瘤药、稀有病药依靠度明显，超越七成的高端医疗设备依靠进口，我国对美关税进步到84%，很大概率会影响从美国进口的药品和医疗器械，导致这些产品在我国商场的价格上涨，举个比如，我国约30%的进口白蛋白来自美国，加税后或许削弱其价格优势，但短期内因国产血浆收集才能有限，进口白蛋白仍能保持竞争力，一起某些专利期内的特别进口药品的供给也会遭到限制，国内部分用药紧缩。

另一方面，我国许多企业也迎来了新的时机。带量收购方针下，国产仿制药已代替95%的进口原研药比例，仅2024年一年，全国经过集采网采的买卖总金额就达到了9962亿元，关税的压力拦住了一部分外来药物，却也给国内商场供给了更多时机，国内药企趁此时机加强创新药、首仿药、改进型新药研制，在国家“全链条支撑创新药”方针的推进下，更好地在国内创新药舞台上大展身手，进步商场比例。

应对行动

重构供给链网络

此前，华海药业已在泰国布局抗高血压药出产线，在必定程度上能够躲避美国对华关税。关于药企而言，可将其出产基地多国布局，在越南、马来西亚等RCEP成员国树立质料药或制剂出产基地，使用区域自贸协议（如东盟零关税）下降出口本钱；或是采纳近岸外包，在加拿大、墨西哥、东欧等接近方针商场的区域设厂，缩短供给链呼应时刻；一起，活跃布局高端质料药国产化，加快研制专利到期药中间体（如ADC药物毒素-linker）、生物反应器培养基等“卡脖子”环节，削减对美依靠。

拓宽多元化商场

据悉，除美国商场外，还有许多潜力巨大的商场，转战其他商场，或许能够获得更好的成果。“一带一路”建议提出12年以来，我国医药产品对“一带一路”沿线国家的出口额已超越了447.22亿美元，商场潜力巨大；另一方面，虽然面对认证壁垒，但非洲医药商场规模估计2025年打破1000亿美元，经过中非协作论坛推进规范互认，凭借世界组织（如WHO）进入引荐供给商目录，也能带来更大的商机。

构建不行代替性壁垒

聚集前沿技能研制，打破下一代疗法，能够经过加大ADC、细胞基因治疗（CAR-T、CAR-NK等）、核药等范畴的投入，借技能代差削弱关税影响；引进AI药物规划渠道，在缩短药物研制用时的一起，进步出产功率，下降出产本钱并进步工艺壁垒；一起构建专利维护池，在保证专利药品出售的一起，进步企业本身的世界话语权。

总结

我国境内的美资药企则面对着两层压力，这两天愈演愈烈的关税事情使得辉瑞、强生、礼来、默沙东在内的多家药企呈现股份大幅跌落的状况，强生一度跌落5.7%。关税一旦落地，辉瑞将面对4.8亿美元搬运一条胰岛素出产线以及8年重构美国本乡质料药供给链的难题，一起礼来姑苏糖尿病药物基地若是因而封闭，美国商场也将呈现6个月的供给缺口，影响恶劣。

短期看，依靠我国质料的药企（如辉瑞、默沙东）面对供给链开裂危险；长时刻而言，工业回流与本乡化出产或成趋势，但技能壁垒与时刻本钱或加重全球医药供给严重。

总的来说，此次关税事情我国作为质料药中心供给国的位置短期内难以撼动，但药企需加快多元化布局以应对方针变数，进步本身危险躲避才能。

告发/反应